Тема Теоретико-методологічні основи оцінки майна підприємства Основні формули для розв’язання задач



Скачати 339.58 Kb.
Сторінка1/5
Дата конвертації11.01.2019
Розмір339.58 Kb.
Назва файлу1547028028150372.docx
  1   2   3   4   5

Тема 2. Теоретико-методологічні основи оцінки майна підприємства
Основні формули для розв’язання задач


Показник

Формула

Умовні позначення

1

2

3

Майбутня вартість одиниці (складний процент)






FV – майбутня вартість

PV – первинний внесок (поточна вартість)

r – процентна ставка (ставка дисконту)

п – число періодів нарахування процентів

r/12  місячна процента ставка

n×12  кількість місяців нарахування процентів

Поточна вартість одиниці (дисконтування)








Поточна вартість звичайного ануїтету






PVA – поточна вартість ануїтету

А – платіж n-го періоду

Поточна вартість авансового ануїтету









Періодичний внесок на погашення позики (внесок на амортизацію одиниці)










1

2

3

Майбутня вартість звичайного ануїтету (зростання одиниці за період)




FVA – майбутня вартість ануїтету

Майбутня вартість авансового ануїтету









Періодичний внесок до фонду нагромадження (фактор фонду відшкодування)







Ставка дисконту (за методом WACC)

r = ВПК(1-ПП)wПК + ВВКwВК

r - ставка дисконту

ВПК, ВВК – вартість залучення позикового та власного капіталу відповідно

ПП – ставка податку на прибуток підприємства

wПК , wВК – відповідно частка позикового та власного капіталу в структурі капіталу підприємства

Ставка дисконту (за методом САРМ)

r = Rf + (Rm – Rf) + Sі

Rf – безризикова ставка доходу

 – коефіцієнт бета, який характеризує рівень систематичного ризику, пов'язаного з макроекономічними та політичними процесами, що відбуваються в країні



Rm – загальна прибутковість ринку в цілому

Sі різні надбавки, пов'язані з ризиками інвестування в даний об'єкт

Коефіцієнт (ставка) капіталізації

kкап = r – t

kкап – коефіцієнт капіталізації;

t - очікувані середньорічні темпи зростання прибутку або грошового потоку


Задача 2.1

Вартість адміністративних будівель підприємства оцінюється в 150 тис. грн. Прогнозується її щорічне зростання на 12 % з урахуванням перспективності місця розташування та потенційного попиту на аналогічні об’єкти. Визначити майбутню вартість адміністративних будівель через 5 років.



Розв’язання:

Майбутню вартість визначимо за відповідною формулою майбутньої вартості:



Значення фактору майбутньої вартості для r = 12% і n = 5 років за фінансовими таблицями дорівнює 1,7623:


= 150 × 1,7623 = 264,35 (тис. грн).
Задача 2.2

Власник планує продавати свій бізнес через 1 рік за попередньою оцінною вартістю в 100 тис. грн. Чи достатнім для придбання бізнесу через 1 рік буде внесок у розмірі 80 тис. грн., якщо річна банківська процента ставка становить 20 %, а нарахування процентів відбувається щоквартально?



Розв’язання:

Майбутню вартість визначимо за відповідною формулою майбутньої вартості.



Значення фактору майбутньої вартості для r = 5% (20/4) і n = 4 квартали за фінансовими таблицями дорівнює 1,2155:



= 80 × 1,2155 = 97,24 (тис. грн.)

Таким чином, внесок у розмірі 80 тис. грн. під 20 % річних із щоквартальним нарахуванням процентів буде недостатнім для придбання через рік бізнесу майбутньої вартістю 100 тис. грн. (97,24 < 100).


Задача 2.3

Яку суму сьогодні необхідно депонувати в банк під 20 % річних із щоквартальним нарахуванням відсотків для того, щоб через рік мати змогу придбати у власність бізнес вартістю 100 тис. грн.?


Розв’язання:

Поточну вартість визначимо за відповідною формулою:



Значення фактору поточної вартості для r = 5% (20/4) і n = 4 квартали за фінансовими таблицями дорівнює 0,8227:



× 0,8227 = 82,27 (тис. грн.).

Таким чином, щоб отримати можливість через рік стати власником бізнесу вартістю 100 тис. грн., сьогодні необхідно депонувати в банк під 20 % річних із щоквартальним нарахуванням відсотків 82,27 тис. грн.


Задача 2.4

Власник підприємства планує придбати нове обладнання для виробничого підрозділу через 3 роки. На сьогоднішній день вартість такого обладнання оцінюється в 35000 грн. Чи вистачить у власника коштів на переобладнання цеху, якщо він вкладатиме наприкінці кожного кварталу 4500 грн. на рахунок під 24 % річних?



Розв’язання:

Поточну вартість звичайного ануїтету визначимо за відповідною формулою:



Значення фактору поточної вартості ануїтету для r = 6% (24/4) і n = 12 (3×4) кварталів за фінансовими таблицями дорівнює 8,38384:



грн.

Таким чином, щоквартальних внесків у 4500 грн. під 24 % річних вистачить власнику для придбання нового обладнання через 3 роки (37727,3 > 35000).




Задача 2.5

Розрахувати поточну вартість орендних платежів, які здійснюються щорічно на початку розрахункового періоду в 5 років. Сума щорічного орендного платежу дорівнює 20 тис. грн., ставка дисконту – 10 %.



Розв’язання:

Поточну вартість орендних платежів визначимо за формулою поточної вартості авансового ануїтету,



Значення фактору поточної вартості авансового ануїтету для r = 10% і n = 5 років за фінансовими таблицями дорівнює 3,16987:



(тис. грн.).

Таким чином, поточна вартість орендних платежів за 5 років дорівнюватиме 83,4 тис. грн.


Задача 2.6

Експлуатація готельного комплексу забезпечує отримання щорічного доходу в розмірі 120 тис. грн. протягом 4 років і в розмірі 150 тис. протягом наступних 3 років. Якою буде поточна вартість доходів за 7 років, якщо ставка дисконту 9 %?



Розв’язання:

В даному випадку існує декілька варіантів розрахунків:

1) Поточна вартість доходів за 7 років дорівнює сумі поточної вартості доходів в 120 тис. грн. за перші 4 роки та поточної вартості доходів в 150 тис. грн. за наступні 3 роки (рис. 2.1).

0 1 2 3 4 5 6 7 Роки

Доходи (тис. грн.)

150
120

Рис. 2.1. Поточна вартість мінливого потоку доходів (1 варіант)
За перші 4 роки поточну вартість доходів розрахуємо за формулою поточної вартості звичайного ануїтету:


= 120 × 3,23972 = 388,77 (тис. грн.)

Фактор поточної вартості ануїтету за останні три роки дорівнює різниці факторів, що відповідають кінцевому та початковому періодам виникнення збільшеної суми доходів відносно поточного (нульового) періоду. За таких умов поточна вартість доходів за останні три роки становитиме:


=

=150 × (5,03295 – 3,23972) = 268,98 (тис. грн.).


Загальна поточна вартість доходів за 7 років дорівнює 657,75 тис. грн. (388,77 + 268,98).
2) Поточна вартість загальної суми доходів за 7 років дорівнює різниці поточної вартості доходів в 150 тис. грн. за всі 7 років та поточної вартості неіснуючих доходів в 30 тис. грн. (150 – 120) за перші 4 роки (рис. 2.2).

0 1 2 3 4 5 6 7 Роки

Доходи (тис.грн)

150
120

Рис. 2.2. Поточна вартість мінливого потоку доходів (2 варіант)
Поточна вартість доходів в 150 тис. грн., виходячи з припущення, що вони надходять протягом усіх 7 років, дорівнює:
= 150 × 5,03295 = 754,94 (тис. грн.).
Поточна вартість неіснуючих доходів в 30 тис. грн., які виникли протягом перших 4 років, дорівнює:
= 30 × 3,23972 = 97,19 (тис. грн.).
Поточна вартість загальної суми доходів за 7 років становитиме:
754,94 – 97,19 = 657,75 (тис. грн.).

3) За цим варіантом поточна вартість загальної суми доходу за 7 років дорівнює сумі поточній вартості доходу в 120 тис. грн. за 7 років та поточної вартості величини перевищення в 30 тис. грн., на яку зросли доходи за останні 3 роки (рис. 2.3).

0 1 2 3 4 5 6 7 Роки

Доходи (тис. грн.)

150
120

Рис. 2.3. Поточна вартість мінливого потоку доходів (3 варіант)

Поточна вартість доходів в 120 тис. грн., виходячи з припущення, що вони надходять протягом усіх 7 років, дорівнює:
= 120 × 5,03295 = 603,95 (тис. грн.).
Поточна вартість величини перевищення доходів в 30 тис. грн., які виникали протягом останніх 3 років, дорівнює:
=30× (5,03295–3,23972) = 53,8 (тис. грн.).
Поточна вартість загальної суми доходів за 7 років становитиме:
603,95 + 53,8 = 657,75 (тис. грн.).



Поділіться з Вашими друзьями:
  1   2   3   4   5


База даних захищена авторським правом ©refua.in.ua 2017
звернутися до адміністрації

    Головна сторінка
Контрольна робота
Лабораторна робота
Методичні вказівки
навчальної дисципліни
Методичні рекомендації
Загальна характеристика
курсової роботи
використаної літератури
Список використаної
Курсова робота
охорони праці
курсу групи
Зміст вступ
Виконав студент
Пояснювальна записка
Виконала студентка
Історія розвитку
Міністерство освіти
самостійної роботи
навчальних закладів
форми навчання
Теоретичні основи
студент групи
навчальний заклад
вищої освіти
Практичне заняття
Робоча програма
діяльності підприємства
використаних джерел
інтелектуальної власності
роботи студентів
молодших школярів
виконання курсової
Практична робота
Загальні відомості
Історія виникнення
Конспект лекцій
Самостійна робота
навчального закладу
загальноосвітніх навчальних
студентка курсу
студентка групи
фізичного виховання
Вступ актуальність
Охорона праці
контрольної роботи
Курсовая работа
Основні поняття
світової війни
охорони здоров
Студент групи